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PTA涨跌背后的思考

最近PTA市场的消息可谓是闻风而起,各种消息纷纷而至,是炒作还是事实,仍有待考量。

一、涨跌背后的思考

目前来看,PTA现货流通性紧俏,基差在400元上下的高位,丝毫没有掉头转向的意思。我们做了以下思考:

1、消息炒作:价格的上涨、下跌都离不开消息的刺激:近日价格的涨跌,市场也传言着各种消息:某工厂PTA装置重启推迟至8月份;某大厂和下游合约减量;某工厂PX装置存在问题。这些可谓是空穴来风,另小编想起“星星之火可以燎原”。

2、PTA工厂挺价提供支撑:上述消息并没有对PTA产生实质影响,我们认为现货价格能持续维持郑州治疗癫痫病正规医院高位很大程度源于工厂的挺价配合。据库存数据显示,PTA供应量相对稳定,并未出现明显的去库,但是现货市场的流通紧张确是存在的。

据部分贸易商获悉:目前,主流品牌货源偏少,甚至部分没有此货源,仅非主流品牌货源可以提供。同时下游聚酯工厂也表示:市场上已经很难接到主流品牌的货源。目前,主流品牌货源基本掌握在主流工厂手中,因此在挺价惜售的格局下,PTA价格横盘整理。

图1 2018-2019年PTA社会库存

PTA涨跌背后的思考

来源:隆众资讯

3、PTA装置检修预期尚不明朗

据隆众资讯统计,后市装置检修尚不明朗,据了解,仅江阴汉邦太原治癫痫三甲医院70万吨装置初步计划在7月底附近检修;佳龙石化60万吨装置计划在8月20日进行为期两周的检修;虹港石化150万吨装置初步计划在9月份存年检预期。并且有消息传出,逸盛宁波后市或有装置存在检修。具西安睡眠癫痫怎么治体装置检修情况仍待官方宣布。

据隆众数据测算7月供需情况,7月份PTA装置检修并不多,仅福海创在中上旬进入检修,以及洛阳石化装置自4月底停车后,始终尚未启动,有消息称,该装置将在7月21日附近重启。在当下近2000元附近的高加工费下,PTA装置或存在超负荷的现象,因此,隆众预估7月份PTA产量约在387万吨。下游聚酯自7月初起减产消息不断发酵,据减产情况推算,7月份聚酯产量约在428万吨,按照0.855的需求量计算,对PTA的需求量在365.94万吨,加其他11-12万吨的需求量,7月份PTA将呈现小幅累库的格局。

二、后市展望

对于PTA后市上涨的持续性依然存在疑虑,但是短期价格深跌空间有限。目前来看,聚酯工厂减产力度尚不足,刚性需求仍存,且主流工厂现货惜售挺价的模式仍在持续,后市装置是否会有突发检修也尚待考察。新凤鸣PTA装置计划在9月份投产运行,届时供应量进一步增加。多空博弈下,PTA市场价格横盘整理。

而此次兰州癫痫病哪个医院好价格持续的高位,业内质疑声较大。一方面,PTA在高利润刺激下,装置检修进程缓慢。另一方面,终端市场没有明显好转,坯布库存仍高达40天偏上,那么缺乏终端需求驱动,单纯原料价格拉涨市场价格难以持续。后市仍要密切关注PTA装置检修,聚酯减产以及终端订单启动情况。

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